Los Angeles Times este într-adevăr de vânzare?

Wall Street Journal spune da — Dr. Patrick Soon-Shiong, proprietarul său, spune nu. Cineva trebuie să aibă dreptate.

Clădirea Los Angeles Times este văzută în spatele unui gard din spatele Aeroportului Internațional Los Angeles, vineri, 10 aprilie 2020. (AP Photo/Richard Vogel)

Așa că lasă-mă să văd dacă am înțeles.

Vineri după-amiază, când piețele din est se pregăteau să se închidă, Wall Street Journal a raportat un șoc — Dr. Patrick Soon-Shiong explorează posibilitatea de a vinde Los Angeles Times și ziarul soră The San Diego Union-Tribune. El a cumpărat perechea nu în urmă cu trei ani pentru 500 de milioane de dolari.

Pixelii abia se instalau când Soon-Shiong a ripostat . Nu, nu plănuiește să vândă.

Replică rapidă a Jurnalului a fost standardul „ne susținem povestea”.

Care parte a avut dreptate?

Îmi voi pune banii pe povestea din Jurnal care rezistă. Iata de ce.

Fără să analizăm în profunzime declarația lui Soon-Shiong-cu-tweet, pare să existe o oarecare spațiu de mișcare. Deocamdată, el continuă să urmărească un plan complex de extindere și reorientare, retras prin pedepsire, pierderi mai mari decât se aștepta. Acestea, la rândul lor, au fost agravate de pandemie.

În curând-Shiong va intra, ai putea spune, cel puțin până undeva, pe drum, când ar putea alege să iasă. Să spunem, dacă apare o ofertă atractivă și trece peste toate obstacolele de reglementare și finanțare.

În mod obișnuit, „explorarea opțiunilor” este un cod, ceea ce înseamnă că un vânzător dorește să iasă, iar un preț licitat corect va face acest lucru. Cu toate acestea, cel puțin unele explorări se termină fără vânzare - de exemplu, dacă vânzătorul consideră că prețul ofertei este prea mic și că ar putea obține unul mai bun așteptând.

Reporterul cu experiență al Jurnalului, Lukas Alpert, este în frunte — cu aprovizionare profundă în comunitatea de investiții. El și editorii săi nu ar fi de acord cu o știre atât de emfatică decât dacă ar avea motive temeinice să fie încrezători.

Uită-te la acest paragraf aparent de neîncetat:

Domnul Soon-Shiong a fost foarte concentrat pe eforturi de compania sa de imunoterapie pentru a dezvolta un vaccin Covid-19 și a avut puțin timp de alocat Times, au spus oameni familiarizați cu problema. „Covid l-a adus cu adevărat înapoi la laborator”, a spus unul dintre oameni.

Hai, s-ar gândi Jurnalul să publice asta fără o sursă interioară solidă? Vorbăria de la mâna a doua sau de la mâna a treia de pe stradă nu ar fi tăiat.

Acestea pot fi vremuri fierbinți pentru proprietățile ziarelor moștenite, dar posibilii cumpărători trec în minte.

Dacă Alden Global Capital ar combina Times cu Orange County Register și Grupul de știri din California de Sud , Kaboom, are o piață de 16 milioane de locuitori în cel mai mare stat din SUA.

Este un fel de franciză.

Ar putea o astfel de combinație să treacă de autoritățile de reglementare antitrust, totuși? Nu este un lucru sigur sub nicio formă. Chiar dacă Departamentul de Justiție ar fi acceptat, interesele private ar putea da în judecată, potențial blocând încheierea oricărei înțelegeri timp de luni, chiar ani.

Un cal negru de urmărit este Hearst - o companie uriașă, privată, cu o prezență substanțială în industria divertismentului și o divizie puternică de ziare. Ca să nu mai vorbim că deține San Francisco Chronicle, care s-ar combina bine cu ziarul dominant din Los Angeles.

Ar putea exista și mai multe variante posibile - de exemplu, dezlipirea Union-Tribune cum a făcut Alden cu The Baltimore Sun săptămâna trecută, când oferta sa de a cumpăra Tribune Publishing a fost acceptată.

Încă o referință în interiorul baseballului din povestea Jurnalului sună adevărată. Soon-Shiong, spune Jurnalul, consideră că ziarele „ar fi mai bine difuzate dacă ar face parte dintr-un grup media mai mare”.

Acesta este un motiv excelent pentru a vinde. Exercițiile de planificare strategică arată probabil că compania va avea nevoie de mult mai mult capital și poate și de o nouă conducere. Cheltuielile brutale de a funcționa ca un singuratic într-o lume în lanț probabil înseamnă că altcineva este mai bine să-și asume această sarcină decât Soon-Shiong.

Acesta a fost exact motivul pentru care familia Graham a vândut The Washington Post lui Jeff Bezos. Plecaseră cât au putut .

Luați în considerare și faptul că Soon-Shiong ar vota să-l vândă mare miză la Tribune Publishing în afacerea Alden și descărcați unul sau ambele ziare din California, care vor genera o mulțime de bani noi de investit în căutarea următorului lucru important în biotehnologie.